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两年跌去50%!传媒行业迎转机?

栏目:热点聚焦   作者:李增科(资格证书号:A0120615010001)   时间:2018-01-18   查看:5394次

风险提示:本文所有观点不构成任何投资买卖建议,据此入市风险自负。股市有风险,投资需谨慎!



行业研究系列

 

       临近春节,电影市场迎来小高潮,随着贺岁片票房持续增长,为A股市场影视传媒板块带来机会。根据艺恩数据显示,2018年1月8日至1月14日国内电影市场七日票房共计10.90亿元,同比增长83.65%。上周票房排行榜前五名中,共有三席被国产电影拿下,其中《前任3》周内票房达到4.1亿元,开年以来连续两周拔得头筹,新上榜的《无问西东》,以及前段时间热映的《芳华》也有不俗市场表现。

 

       受消息提振,二级市场上,影视传媒板块近期表现抢眼、1月17日,传媒服务板块大涨,其中横店影视、上海电影强势涨停。

 

       经过 2016 年的冷静和调整之后,2017 年我国电影市场出现复苏迹象,再次步入快速增长阶段。据中原证券数据,2017年全国电影票房(不含服务费)524亿,同比增长13%;观影人次16.2亿人次,同比增长18.39%,全年市场增长明显。

 

       2017年的中国电影市场增长主要由中西部省份和三四线城市拉动。 2017年中国三线城市票房为83.15亿,同比增长20%;四线城市票房为115.58亿,同比增长24.7%。预计2018年电影市场增量机会将集中在此类区域,中国电影票房将保持双位数增长。

 

       国内电影市场的繁荣发展,与我国居民物质、文化生活水平不断提高密切相关,随着居民消费水平的提高,用于休闲娱乐的支出逐年增加,新的观影人群的不断出现,为电影市场的长期稳定增长提供了坚实的需求基础。

 

 

       从传媒板块的走势来看,2016年和2017年,传媒板块持续调整,2016年板块跌幅24%,2017年板块跌幅31%,两年累计跌幅超过50%!成为这两年市场走势最弱的板块之一。经过两年多的调整,板块估值得以修复,目前传媒指数估值为 31.01 倍,处于历史较低水平,考虑到影视传媒行业在 2017 年的增长表现有望延续至 18 年,板块机会逐步显现。

 

       从板块中个股业绩看,目前已有12家影视动漫行业上市公司披露了2017年年报业绩预告,其中11家业绩预喜,中南文化报告期内净利润有望实现同比翻番,慈文传媒、印记传媒两家公司2017年净利润预计增长幅度达到50%及以上,金逸影视、长城影视等5家动态市盈率低于当前板块平均值,在后市或将具备较高投资价值。

 

 

       以下为影视传媒板块中估值合理、三季报净利润同比增长的个股:

 

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